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第一篇 国际财务环境3

第1章 跨国财务管理：概览3

1.1 跨国公司管理4

1.2 企业为什么从事国际业务6

1.3 公司如何经营国际业务8

1.4 跨国公司价值评估模型12

1.5 本书框架15

小结15

正方反方16

自测题16

应用思考题16

互联网/Excel练习19

布雷泽公司案例：国际扩张决策20

小企业困境：创立一个跨国体育用品出口公司21

第2章 国际资本流动22

2.1 国际收支平衡表22

2.2 国际贸易流动25

2.3 国际贸易争端29

2.4 影响国际贸易流动的因素33

2.5 贸易余额逆差的调整34

2.6 国际资本流动36

2.7 促进资本国际流动的机构39

2.8 国际贸易如何影响跨国公司的价值42

小结42

正方反方43

自测题43

应用思考题43

互联网/Excel练习44

布雷泽公司案例：资金的国际流动45

小企业困境：确认会影响体育用品出口公司国外需求的因素46

第3章 国际金融市场47

3.1 外汇市场47

3.2 国际货币市场55

3.3 国际信贷市场58

3.4 国际债券市场59

3.5 国际股票市场61

3.6 金融市场如何促进跨国公司的功能66

小结66

正方反方66

自测题67

应用思考题67

互联网/Excel练习69

布雷泽公司案例：利用国际金融市场的讨论69

小企业困境：体育用品出口公司对外汇市场的利用70

第3章附录 国际金融市场中的投资71

第4章 汇率决定78

4.1 汇率波动的计量78

4.2 汇率均衡79

4.3 影响汇率的因素81

4.4 利用预期汇率投机87

小结88

正方反方89

自测题89

应用思考题89

互联网/Excel练习92

布雷泽公司案例：对远期汇率波动的评价92

小企业困境：体育用品出口公司对影响英镑价值因素的评估94

第5章 货币衍生物95

5.1 远期市场95

5.2 货币期货市场99

5.3 货币期权市场105

5.4 货币买入期权106

5.5 货币卖出期权110

5.6 期权或有曲线113

5.7 条件货币期权115

5.8 欧洲货币期权117

小结117

正方反方118

自测题118

应用思考题118

互联网/Excel练习125

布雷泽公司案例：利用货币衍生物工具125

小企业困境：体育用品出口公司对货币期货与期权的应用127

第5章附录A 货币期权定价127

第5章附录B 货币期权组合130

第一篇综合题 国际财务环境142

第二篇 汇率行为145

第6章 政府对汇率的影响145

6.1 汇率制度145

6.2 单一欧洲货币计划154

6.3 政府干预156

6.4 作为政策工具的干预160

小结162

正方反方162

自测题163

应用思考题163

互联网/Excel练习165

布雷泽公司案例：评估对汇率干预的影响165

小企业困境：体育用品出口公司对中央银行干预的评价166

第6章附录 亚洲金融危机中的政府干预167

第7章 国际套利与利率平价175

7.1 国际套利175

7.2 利率平价183

小结192

正方反方192

自测题192

应用思考题193

互联网/Excel练习196

布雷泽公司案例：对潜在套利机会的评估196

小企业困境：体育用品出口公司对现行即期汇率和远期汇率的估计198

第8章 通货膨胀、利率与汇率的关系199

8.1 购买力平价199

8.2 国际费雪效应207

8.3 利率平价理论、购买力平价理论和国际费雪效应理论的比较213

小结215

正方反方215

自测题216

应用思考题216

互联网/Excel练习220

布雷泽公司案例：对购买力平价的评估221

小企业困境：体育用品出口公司对国际费雪效应的评价222

第二篇综合题 汇率行为223

中期自测224

第三篇 汇率风险管理233

第9章 汇率预测233

9.1 企业为什么预测汇率233

9.2 预测汇率的方法235

9.3 汇率预测服务243

9.4 预测误差243

9.5 汇率区间的预测250

小结252

正方反方252

自测题252

应用思考题253

互联网/Excel练习256

布雷泽公司案例：汇率预测257

小企业困境：体育用品出口公司的汇率预测258

第10章 汇率风险的计量260

10.1 汇率风险相关吗260

10.2 汇率风险的分类262

10.3 交易风险262

10.4 经济风险269

10.5 折算风险274

小结276

正方反方276

自测题276

应用思考题277

互联网/Excel练习282

布雷泽公司案例：评估汇率风险283

小企业困境：评估体育用品出口公司的汇率风险284

第11章 交易风险的管理286

11.1 交易风险286

11.2 规避应付项目的交易风险287

11.3 规避应收项目的交易风险295

11.4 套期保值的局限性303

11.5 长期交易风险的套期保值305

11.6 其他套期保值方法306

小结307

正方反方308

自测题308

应用思考题309

互联网/Excel练习316

布雷泽公司案例：管理交易风险316

小企业困境：体育用品出口公司的套期保值决策318

第11章附录 非传统套期保值方法319

第12章 经济风险与折算风险的管理324

12.1 经济风险324

12.2 案例：经济风险套期保值329

12.3 对固定资产套期保值333

12.4 折算风险的管理334

小结336

正方反方336

自测题337

应用思考题337

互联网/Excel练习339

布雷泽公司案例：评估经济风险340

小企业困境：对体育用品出口公司汇率波动的经济风险套期保值341

第三篇综合题 汇率风险管理343

第四篇 长期资产和负债管理347

第13章 直接对外投资347

13.1 直接对外投资的动机347

13.2 国际性分散经营的利益352

13.3 直接对外投资的相应决策356

13.4 东道主政府对直接对外投资的看法357

小结359

正方反方359

自测题359

应用思考题360

互联网/Excel练习361

布雷泽公司案例：考虑直接对外投资362

小企业困境：体育用品出口公司直接对外投资决策363

第14章 跨国资本预算364

14.1 子公司和母公司的观点364

14.2 跨国公司资本预算变量输入367

14.3 跨国资本预算案例368

14.4 跨国资本预算中要考虑的因素371

14.5 调整项目评估的风险因素379

小结381

正方反方381

自测题382

应用思考题382

互联网/Excel练习388

布雷泽公司案例：公司在泰国的投资决策388

小企业困境：体育用品出口公司的跨国资本预算390

第14章附录 在资本预算中考虑国际税法390

第15章 国际并购396

15.1 国际并购的背景396

15.2 影响国外目标公司预期现金流的因素399

15.3 价值评估过程举例401

15.4 为什么不同的跨国公司对目标公司的估价不同406

15.5 其他类型的跨国重组407

15.6 作为实物期权的重组决策409

小结410

正方反方411

自测题411

应用思考题411

互联网/Excel练习415

布雷泽公司案例：评估一项在泰国的收购计划416

小企业困境：跨国体育用品出口公司的结构调整418

第16章 国家风险分析419

16.1 为什么国家风险分析对企业经营很重要419

16.2 政治风险的组成因素420

16.3 金融风险的组成因素423

16.4 国家风险评估方法分类424

16.5 评估国家风险的方法426

16.6 衡量国家风险427

16.7 各国间风险评级比较430

16.8 实际的各国国家风险评级430

16.9 结合国家风险实施资本预算432

16.10 减少东道国政府的征收风险436

小结438

正方反方438

自测题438

应用思考题439

互联网/Excel练习442

布雷泽公司案例：国家风险分析442

小企业困境：体育用品出口公司的国家风险分析444

第17章 跨国资本成本和资本结构445

17.1 资本成本的背景知识445

17.2 跨国公司的资本成本446

17.3 各个国家资本成本的差异449

17.4 用资本成本评价国外项目453

17.5 跨国公司的资本结构决策458

17.6 子公司和母公司融资决策之间的相互影响462

17.7 当地和全球目标资本结构463

小结464

正方反方465

自测题465

应用思考题465

互联网/Excel练习469

布雷泽公司案例：评估资本成本470

小企业困境：体育用品出口公司的跨国资本结构决策471

第18章 长期融资473

18.1 长期融资决策473

18.2 债务融资成本474

18.3 评估债务融资的汇率风险478

18.4 降低汇率风险479

18.5 债务融资的利率风险486

小结492

正方反方492

自测题493

应用思考题493

互联网/Excel练习496

布雷泽公司案例：利用长期融资496

小企业困境：体育用品出口公司的长期融资决策498

第四篇综合题 长期资产和负债管理499

第五篇 短期资产和负债管理503

第19章 国际贸易融资503

19.1 国际贸易的支付方式503

19.2 贸易融资方式505

19.3 促进国际贸易的机构514

小结516

正方反方517

自测题517

应用思考题517

互联网/Excel练习518

布雷泽公司案例：评估在泰国的国际贸易融资518

小企业困境：确保体育用品出口公司收到出口货款520

第20章 短期融资521

20.1 短期融资来源521

20.2 跨国公司内部融资522

20.3 跨国公司为何注重国外融资522

20.4 确定实际融资利率524

20.5 国外融资的衡量标准525

20.6 国外融资的效果529

20.7 多币种组合融资530

小结534

正方反方534

自测题535

应用思考题535

互联网/Excel练习537

布雷泽公司案例：国外短期融资的运用538

小企业困境：体育用品出口公司的短期融资539

第21章 国际现金管理540

21.1 营运资金的跨国管理540

21.2 现金集权管理541

21.3 优化现金流的方法543

21.4 影响现金流优化的问题546

21.5 将超额现金用于投资547

小结555

正方反方555

自测题555

应用思考题556

互联网/Excel练习558

布雷泽公司案例：国际现金管理558

小企业困境：国际扩张决策559

第21章附录 以货币组合形式投资560

第五篇综合题 短期资产和负债管理564

期末自测566

附录A 自测题答案574

附录B 补充案例586

附录C 使用Excel进行分析605

附录D 国际投资项目611

附录E 会议室讨论614

术语表622