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第一章 “一带一路”倡议下的境外经贸合作区和经济合作走廊1

第一节 “一带一路”倡议的制度形成2

一、1979～2002年“走出去”战略的酝酿3

【案例】首钢在秘鲁的风雨历程5

二、2003～2012年“走出去”战略的体系基本形成6

三、2013年提出“一带一路”倡议8

【专题】开发性金融推动“一带一路”项目10

第二节 境外经贸合作区，实施“走出去”战略的重要抓手16

一、境外经贸合作区的现状16

【附录】经过商务部考核确认的境外经贸合作区目录22

二、境外经贸合作区的盈利模式26

【案例】N公司投资建设境外经贸合作区的建议28

三、境外产业园建设的风险提示36

第三节 “一带一路”倡议打造境外经济合作走廊39

一、中巴经济走廊39

二、中蒙俄经济走廊41

三、新亚欧大陆桥经济走廊43

四、中国—中亚—西亚经济走廊45

五、中国—中南半岛经济走廊46

六、孟中印缅经济走廊49

第二章 国际化，中国企业之路53

第一节 国际化的测量54

一、吸引外资对外投资54

二、外国直接投资流出业绩指数55

【专题】中国商业银行的全球化水平59

第二节 中国企业为什么要进行境外资本布局？61

【讨论】逆全球化来了吗66

第三节 中国企业国际化的路径选择67

一、蒙牛立足中国市场，引进国外股东、技术、人才和奶源67

二、从柳工集团看，国际营销—国际制造—国际并购的国际化之路70

三、国际工程企业的国际化之路76

四、战略联盟也是一种国际化82

五、并购，中国企业国际化之路85

【案例】中国BC集团在巴西投资设厂的失败89

第四节 中国企业国际化的问题93

一、夸大并购协同正效应，忽视并购协同负效应94

【案例】海尔、金凤科技、中信集团的协同效应95

二、属地化经营观念和能力不足100

三、国际化经营管理和并购人才，你在哪里110

【讨论】如何物色培养国际化人才114

四、安全和税务两大风险115

第三章 国际化战略121

第一节 战略三要素123

一、在哪123

二、去哪124

三、怎么去124

【专题】如何绘制战略地图126

第二节 国际化战略目标128

一、国际化战略的长期、五年和年度目标129

二、战略是制定出来的还是走出来的132

第三节 如何实现国际化战略目标134

一、投资是最重要的战略举措134

二、四级目标考核体系落实企业的战略138

第四节 战略的动态管理143

一、战略评价与战略调整143

二、华润的6S战略管理体系146

第四章 行业发展道路选择153

第一节 原有产业的境外投资154

一、并购改变竞争地位155

二、中国农业通过产业内投资获得新的市场或资源155

【专题】日本、韩国农业对外投资的经验教训157

第二节 产业链延伸之路160

【案例】上海复星对印度的医药产业链并购163

第三节 跨界并购，进入一个新的行业164

一、是否进入新的行业164

二、行业研究与新行业的选择标准168

【案例】杉杉股份布局锂电池领域173

三、怎样进入一个新的行业175

【案例】美的的汽车和智能机器人行业的扩张180

第五章 投资时机选择189

第一节 顺势而为，徐图天下190

一、看政策之势、行业之势和标的企业之势190

【讨论】医疗健康产业并购：时机来了191

二、并购，我们在等什么194

【案例】中金岭南等来的国际化机遇200

三、有合作基础的并购优于没有合作基础的，渐进多次并购优于一次并购203

第二节 新兴行业的第一轮洗牌是较好的并购时点207

一、2012年，光伏行业的第一轮洗牌208

二、2016年，中国风电行业的第二轮洗牌211

三、人工智能和机器人行业的洗牌会来吗223

第三节 周期性行业的“冬天”布局229

一、李嘉诚的反周期投资229

二、储备现金，捕捉周期性行业的低潮机遇232

三、该出手时就出手，上海复星在中国经济周期起起伏伏中，准确果断抓住机遇237

第六章 投资区域选择243

第一节 区域选择理论与东道国选择的一般原则245

一、追逐东道国产业或资源的国际比较优势246

二、能够发挥中国企业比较优势的国家布局资本246

三、去投资环境合适的东道国投资248

第二节 发达国家的投资249

一、到美国去投资250

二、到中小企业隐形冠军机会丰富的德国去投资255

第三节 发展中国家的投资259

一、埃塞俄比亚重演中国改革开放的投资机遇260

二、阿尔及利亚，非洲最具投资价值的资源大国投资并不理想268

第四节 农村包围城市还是城市包围农村275

第七章 投资进入模式选择281

第一节 新建还是并购282

一、跨国并购逐渐成为主流282

【案例】海尔的“出口起步——海外建厂——渐进性并购——大规模并购”286

二、“小规模、多并购”还是“大并购、大跃进”288

第二节 参股、控股到全资292

一、火候不到，不急于控股292

二、平分股权的隐患297

【案例】“血雨腥风”的真功夫股权之争与“海底捞”的成功经验300

第八章 投资项目来源303

第一节 等来的项目——机会型投资项目来源，妙手偶得、顺藤摸瓜305

第二节 找来的项目——主动型投资项目来源，交易主题、产业地图、各类渠道307

一、确定交易主题308

二、绘制产业地图308

三、布局投资项目来源渠道316

第九章 投资项目的初选标准325

第一节 战略投资的项目选择标准326

一、不同行业、不同企业的投资项目的标准不同327

二、首创集团收购固体处理厂的标准：行业地位与并购协同330

【案例】航天科工海鹰集团的技术并购标准332

三、万向集团的投资项目选择标准——专注与裁剪333

第二节 财务投资的项目选择标准338

一、行业发展之势339

二、企业相对优势340

三、盈收成长之势343

四、投资退出之势346

第十章 投资项目的风险管理349

第一节 通过增加协议条款、估值调整和踩刹车来规避尽职调查发现的风险351

一、在交易估值中做相应的减值处理352

二、通过条款来降低风险352

【讨论】如何与法务打好交道，降低投资风险355

第二节 引入前评估和专家评估，完善闭环投资决策管理358

一、投资项目团队要密切跟踪中介机构的相关工作，争取成为投资通才，把好第一道关359

二、建议增加前评估，为决策层提供简单明了的决策依据360

三、引入外部专家评审，减少资源风险和技术方案风险361

【专题】固定资产投资建设项目的建设配套条件评估362

第三节 经营风险364

一、新建投资的完工风险364

二、并购项目的整合风险368

三、是没有投好，还是没有经营好372

第四节 境外投资的国别风险373

一、如何防范政治风险376

【案例】中国信保2017年上半年承保金额突破2500亿美元382

【讨论】中东的天然气管道项目的投保问题383

二、如何规避东道国法律环境风险384

【专题】国际能源仲裁三大案388

三、外汇风险391

第十一章 中国企业的境外资本布局395

第一节 中小型企业境外投资396

一、“走出去”版本的温州模式397

【专题】自然人违规直接进行境外投资401

二、并购细分行业“小而美”的隐形冠军404

三、中国中小型上市公司的境外并购408

【专题】美、英、德三国关于收购上市公司的收购政策414

【专题】中国企业收购境外上市公司应注意的三个问题424

第二节 大型企业境外投资427

一、小规模、循序渐进的万向模式427

二、高负债、大手笔的海航模式430

三、大型“蛇吞象”式的逆向并购，TCL模式435

四、中国动力嫁接全球资源的上海复星模式440

第三节 私募股权投资基金参与境外投资448

一、从联想弘毅投资看私募股权投资基金参与境外投资448

【专题】上市公司设立并购基金的四种方式452

二、在境外设立私募股权投资基金（离岸基金）参与境外投资454

【专题】平行基金——设立人民币基金同时也设立美元基金459

第四节 中国商业银行的境外投资460

一、中国银行业“走出去”大体可以分为三个阶段460

二、中国工商银行的国际化经营实践461

三、银行通过投贷联动直接参与境外投资的方式463

后记475